Fámy kolem intervence bují

29. 11. 2013 8:00:00
Jistě to víte: Dřív býval sníh bělejší, léta teplejší, ženy krásnější... Staré časy byly ve všem „lepší“ než ty nové. A všichni ti rádoby chytří otcové, kteří nám tohle vypráví, nám ohromně lezou na nervy, ať už jsou jakéhokoliv věku. Až na to, že vněčemstaré časy asi vážně bývaly lepší.

Bývaly časy, kdy se od centrální banky čekalo, že bude ekonomiku stabilizovat. Že bude například vyhlazovat velké skoky kurzu, ať už nahoru či dolů. Takže když začala kupříkladu koruna k euru příliš posilovat díky mohutnému přílivu spekulativního kapitálu, Česká národní banka (ČNB) intervenovala na trhu proti koruně, aby kurz vrátila na výchozí úroveň, aby nebyl tolik rozkolísaný. Anebo když americké centrální bance Fed vládnul pevnou rukou legendární Alan Greenspan (byť jeho období také nebylo bez chybičky), spekulanti mu viseli na ústech, kdykoliv promluvil, protože chtěli vědět, co Fed udělá za šest měsíců. A pokud dobře poslouchali, dozvěděli se to. A pak se to taky stalo. Poslouchat centrální banky se svého času vyplatilo. Kdo dobře poslouchal, vydělal. Anebo aspoň neprodělal. Bylo žádanou cností centrálních bank umět s finančními trhy komunikovat tak dobře, že stačil náznak, a finanční trhy udělaly, co centrální banka chtěla. Protože kdyby to neudělaly, centrální banka by je potrestala: Snížením úrokových sazeb, intervencí či jakkoliv jinak. To jenom občas to centrální bance nevyšlo, například když se britská centrální banka dostala do křížku se spekulantem Georgem Sorosem. Anebo když ČNB intervenovala proti příliš posilující koruně na počátku tisíciletí příliš dlouho a účinnost každé další intervence se zmenšovala. Ale to vše byla výjimka potvrzující pravidlo.

Střih, jsme v roce 2013. A centrální banky přijaly za svou novou „cnost“: Za každou ceny finanční trhy zaskočit. A tím je destabilizovat.

A tak ČNB intervenovala proti velmi stabilnímu kurzu koruny v době, kdy jí po roce planého vyhrožování už nikdo nevěřil, že to udělá. A od té doby perlí soustavně dál. Nejprve jsme se dozvěděli, že si ČNB přeje držet kurz na úrovni kolem 27 CZK/EUR po delší dobu, nejspíš 18 měsíců. Abychom se následně dozvěděli, že je možné cíl pro kurz koruny posunout za jistých okolností až na 28 CZK/EUR. Samozřejmě, za „jistých okolností“ může být euro i za 10 korun, vtip je v tom, že to jsou okolnosti značně nepravděpodobné. A tudíž postrádá smysl s nimi finanční trh strašit, protože finanční trh si to neumí přebrat racionálně a začne se po takovém vyjádření chovat, jako když střelíte do hejna vrabců. Což se taky stalo. No, a hned další den kontroval guvernér ČNB slovy, že ČNB prý svůj 27korunový cíl pro českou měnu nijak neplánuje měnit. Neboli další výstřel do hejna vrabců. Hotový výkvět stability.

Jistěže oba pánové z ČNB řekli pravdu. Podali ji ale tak, že ji finanční trhy špatně pochopily. A nejhorší je, že ze všech stran osočovaná ČNB se v dalších dnech pravděpodobně bude útokům dál bránit a dál se ke kurzu vyjadřovat a zase bude nepochopena. A to je špatně.

To právě proto tahle intervence, která by před deseti lety prošla bez povšimnutí (div ne i u odborné veřejnosti) se teď podivuhodně stala tématem nad pivo pro každého Vencu Mamlase z Horní Dolní. Ze záležitosti, která měla být odborná, se stala záležitost politická. A to je špatně.

To právě proto se začaly o intervenci šířit fámy, že údajně měla přinést miliardy Petru Kellnerovi ve spojitosti s koupí O2 od španělské Telefónica. Takové fámy klidu vystresované veřejnosti nepřidají. Nehledě na to, že nedávají ani ekonomicky smysl (intervence nemohla české straně přinést zisk).

Můj soukromý názor zní, že vysvětlení „nepochopitelné“ intervence, která tak divoce rozvířila vody už tak zjitřeného veřejného mínění, je daleko primitivnější. Bankovní rada byla frustrována, že si z ní finanční trh dělá dobrý den. A kluci z bankovní rady si potřebovali dokázat svou důležitost a měli silné nutkání finančnímu trhu předvést, že taky umí něco dělat.

Bohužel veřejnost pro to nenašla dost pochopení. Místo aby veřejnost ČNB tleskala, jak to kluci mají pevně v rukách, rozhodla se propadnout hysterii. A, vážení, hysterie není pro ekonomiku nic dobrého. Na počátku byl asi dobrý úmysl ČNB. Neb ovšem cesta do pekla bývá dlážděna dobrými úmysly, na konci v krajním případě může být kvůli téhle hysterii i zpomalení ekonomiky...

Autor: Markéta Šichtařová | pátek 29.11.2013 8:00 | karma článku: 40.73 | přečteno: 5997x

Další články blogera

Markéta Šichtařová

Výročí největšího českého průšvihu

Častý je názor, že největším problémem polistopadového vývoje byla forma privatizace. Někdo zase největší problém vidí v pozdější oligarchizaci české ekonomiky.

15.11.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.04 | Přečteno: 21666 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Stávka za všechny prachy

Ptaly se mě: Proč máme ve škole na hřišti bambusové kelímky na opakované použití, když se teď s tátou bavíte o tom, že nejsou zdravé? Protože si ve škole myslí, že jsou lepší a ekologičtější, odpověděla jsem jim.

6.11.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.56 | Přečteno: 22911 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Kdo tu šíří fake news?

Tak jsme prý mediálně negramotní. Jsme prý snadnou obětí fake news. Říká se to. Lidé to říkají, protože to slyší od jiných lidí.

1.11.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.41 | Přečteno: 20260 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Ženy diskriminovány nejsou

Zpráva, která se tento týden v českých médiích objevila, mne poněkud znejistila. Firma Procter & Gamble odstraní z obalu hygienických potřeb Always symbol Venuše používaný pro označení ženy.

25.10.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.57 | Přečteno: 18536 | Diskuse

Další články z rubriky Ekonomika

Zbyněk Barth

Důsledky "ochranných" opatření ČNB

Paní Šichtářová, opomněla jste některé důsledky zásahů ČNB do dnešní ekonomiky. Mám dojem. že důsledek intervence ČNB má a bude mít větší negativa, než jste naznačila...

17.11.2019 v 20:33 | Karma článku: 26.28 | Přečteno: 561 | Diskuse

Robert Brinda

Šmejdovství je mimořádně výnosný byznys.

Před několika roky jedna organizace v Litomyšli vypsala anketu na zjištění nejvýhodnějšího dodavatele elektrické energie a plynu.

15.11.2019 v 14:43 | Karma článku: 9.77 | Přečteno: 563 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Výročí největšího českého průšvihu

Častý je názor, že největším problémem polistopadového vývoje byla forma privatizace. Někdo zase největší problém vidí v pozdější oligarchizaci české ekonomiky.

15.11.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.04 | Přečteno: 21666 | Diskuse

Jakub Deneš

Nákupy Petra Kellnera v biotechnologiích

V nedávné době prolétla v českých mediích zpráva, že nejbohatší muž ČR, Petr Kellner nakoupil přes společnost Sotio podíl ve slibných biotechnologických společnostech Autolus a MaveriX Oncology.

12.11.2019 v 22:38 | Karma článku: 11.50 | Přečteno: 282 | Diskuse

Markéta Šichtařová

Stávka za všechny prachy

Ptaly se mě: Proč máme ve škole na hřišti bambusové kelímky na opakované použití, když se teď s tátou bavíte o tom, že nejsou zdravé? Protože si ve škole myslí, že jsou lepší a ekologičtější, odpověděla jsem jim.

6.11.2019 v 8:00 | Karma článku: 48.56 | Přečteno: 22911 | Diskuse
VIP
Počet článků 454 Celková karma 48.52 Průměrná čtenost 21283

Markéta Šichtařová,

ředitelka společnosti Next Finance s.r.o., ekonomka,

spoluautorka několika bestsellerů o aktuální ekonomicko-politické realitě.

V roce 2016 vydala knihu Jak to vidí Šichtařová, aneb Co nám neřekli o imigraci, důchodech a naší budoucnosti.

Seznam rubrik

Oblíbené články

více

Najdete na iDNES.cz